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“明德生物主要采用经销方式进行销售，如果公司不能及时调整以适应‘两票制’等制度的实施，则存在经销商管理体系受到冲击的风险，将会对公司的经营产生不利影响。”明德生物在招股说明书中坦承。“两票制”模式下，以经销方式进行销售的企业调整销售模式势在必行。明德生物方面告诉记者，公司采取经销和直销相结合的销售模式。公司经销模式实现的营业收入占主营业务收入的比例从2014年至2017年1~6月分别为98.44%、95.35%、85.81%和79.13%，金额分别为5689.94万元、9090.61万元、12096.93万元和6641.06万元。同时，公司不断加大对直销客户的开发力度，直销模式实现营业收入占主营业务收入的比重由2014年度的1.56%提升至2017年1~6月份的20.87%，金额也逐年提升。

为什么会出现这种情况？据专业人士分析，这很大程度上是因为近几年来，A股公司的并购活动越来越频繁，上市公司财务报表中商誉越来越多，涉及金额越来越大，占公司总资产的比例也越来越高。部分上市公司的商誉占总资产比例超过半数甚至数倍于净资产，由此也带来了较高的减值风险，从而引起监管层的高度关注。

有业内人士认为，在这个节骨眼发生这种事情，将影响市场很大一部分参与者的预期，国际油价短期剧烈波动是免不了的，但是能不能形成趋势性变动，目前还不太好评估。众多投行此前看空油价《每日经济新闻》记者注意到，在此之前，巴克莱调降了今年下半年和2020年的油价预测，称受到全球宏观经济面弱于预期所累，原油需求增长料将放缓。摩根士丹利也下调了对于今年剩余时间的油价预测，理由包括经济前景疲软、需求不振以及页岩油增长可能抵消石油输出国组织（OPEC）支撑油市的努力。

据广州市税务局介绍，根据《财政部税务总局关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》（财税〔2019〕13号）和《广东省财政厅国家税务总局广东省税务局关于我省实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》（粤财法〔2019〕6号）的规定，自2019年1月1日起，广州市个人出租房屋税收适用普惠性税收减免政策。

报告期内，明德生物销售费用逐年上升。2013年至2017年，公司销售费用分别为592.73万元、1，189.98万元、1，618.81万元、2，411.68万元和2，876.24万元。2014年至2017年，销售费用增长率分别为100.76%、36.04%、48.98%、19.26%。

责任编辑：张玉原标题：科创板星宿股首周成绩单 平均涨幅140.2%来源：北京商报北京商报讯（记者刘凤茹）截至7月26日收盘，科创板已经运行满一周，北京商报记者对科创板股票首周的成绩进行了梳理。据Wind数据计算，科创板运行首周，25只星宿股股价较发行价平均涨幅约140.2%。而自7月29日开市后，科创板股票将正式告别无涨跌幅限制的日子，科创板股票后市如何演绎也备受关注。在业内人士看来，科创板市场将逐渐回归理性。